自階段觸底后，近兩個交易日餐飲旅游板塊升勢連續(xù)，表現(xiàn)靚麗。

分析人士表示，經(jīng)過此前的回調(diào)，餐飲旅游板塊估值回落，部分個股再迎布局良機，7月起酒店行業(yè)將逐步進入旺季，從業(yè)績增長確定性和估值匹配角度來看，板塊不乏交易機會。

行業(yè)景氣向上

在近兩個交易日的回升中，各板塊均有一定表現(xiàn)，餐飲旅游行業(yè)也走出了此前回調(diào)時的“陰霾”。

Wind數(shù)據(jù)顯示，昨日中信餐飲旅游板塊32只股票中，共有24只出現(xiàn)不同程度上漲。截至收盤，餐飲旅游板塊也以1.67%的漲幅，位列29個中信一級行業(yè)次席。分析人士指出，板塊整體走強不僅與暑期行業(yè)景氣向上預期有關，同樣也與業(yè)績反映出的盈利改善密不可分。

從出行數(shù)據(jù)來看，年初至今，行業(yè)整體運行水平良好。其中，春節(jié)期間全國共接待游客3.86億人次，同比增長12.1%，實現(xiàn)旅游收入4750億元，同比增長12.6%。“五一”假日全國共接待國內(nèi)游客1.47億人次，同比增長9.3%，實現(xiàn)國內(nèi)旅游收入871.6億元，同比增長10.2%。據(jù)國家旅游研究院預計，國內(nèi)和入境游人數(shù)有望超過52億人次，實現(xiàn)旅游總收入將突破6萬億元。此外，部分省市出境旅游數(shù)據(jù)也顯示二季度出境游較一季度有所好轉(zhuǎn)。

持續(xù)性仍受關注

長江證券認為，2018年以來，全國旅游市場態(tài)勢良好。免稅行業(yè)延續(xù)此前的高速增長態(tài)勢，在政策扶持下表現(xiàn)亮眼;酒店行業(yè)景氣度維持高位，三大酒店集團數(shù)據(jù)向好;景區(qū)行業(yè)增長穩(wěn)健，主要節(jié)假日均實現(xiàn)客流增長;出境游行業(yè)在國際環(huán)境穩(wěn)定、國人消費能力提升背景下欣欣向榮;餐飲行業(yè)2018年以來增速略有放緩，大眾化趨勢延續(xù)。

從交易角度來看，國信證券指出，通過對旅游板塊過去十年走勢進行復盤：2010年旅游板塊開啟獨立行情，此后超額收益逐步顯現(xiàn)并擴大，2014年-2015年達到高峰，2016年-2017年逐步消化估值壓力后，2018年上半年，旅游板塊整體上漲10%，再次領漲各行業(yè)。從子行業(yè)輪動來看，拉長時間軸，雖經(jīng)濟有起落，但高壁壘、可復制的細分龍頭中長期仍占優(yōu)。結合目前市場風格，首先仍關注競爭格局占優(yōu)/商業(yè)模式可復制，且業(yè)績增長較確定的優(yōu)質(zhì)白馬品種。

不過，分析人士也指出，由于餐飲旅游行業(yè)自身的特性決定了“爆發(fā)性”增長的預期并不現(xiàn)實，更可能的則是具有持續(xù)性的行業(yè)成長。站在當前時點上，處于消費升級進程中，未來板塊更多仍將是漸進式的行情。

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